中腾信发行京东ABS云平台首单资产证券化产品

在“钱荒2.0”的大环境下，备受关注的京东金融“资产证券化云平台”（以下简称“京东ABS云平台”）完成了首单资产证券化产品发行。

 

近日，消费金融服务机构中腾信与京东金融达成战略合作，“京东•中腾信微贷资产证券化产品”（简称“京东中腾信ABS”）通过京东ABS云平台完成发行，规模达5.89亿元。

 

分析人士认为，12月资金面紧张情绪不断蔓延，此时通过发行ABS的方式募集到接近6亿元较低成本资金，表明京东中腾信ABS的结构设计和增信手段获得机构资金的极大认可。

 

据相关人士介绍，京东ABS云平台是京东金融通过自身的大数据应用、系统建设能力，对以往ABS发行管理经验进行整合，搭建的一整套全新资产证券化业务体系。京东金融作为独立的第三方资产证券化服务商在整个ABS链条中扮演重要角色。

 

此次京东金融与中腾信ABS的合作中，京东金融一方不但负责ABS结构设计及发行工作，而且是基础资产形成阶段的资金方。京东金融引入国外投行业流行的资本中介业务模式，出资5亿元认购结构化信托优先级，用于向中腾信推荐的工薪阶层借款人发放小额消费金融借款，形成ABS入池基础资产。

 

有别于传统的场内ABS发行，京东金融以自有资金出资，并在交易完成后持有部分夹层级信托受益权的交易形式为京东中腾信ABS提供了增信措施。京东金融聘请外部评级机构将持有的优先级信托份额细分为优先A、优先B、优先C级并进行外部评级，通过信托受益权转让的形式将达到AAA级的信托受益权及部分夹层级信托受益权转让给资本市场上的机构投资人，完成本次证券化项目。

 

此外，京东金融在本单ABS项目中还担任贷款监测服务机构以及后备资产服务机构，并引入百融金服作为信息服务机构，为交易提供全生命周期的持续保障。

 

据京东金融人士介绍，选择京东ABS云平台首单产品合作方时要求非常严格。中腾信的强大股东背景和出众的风控能力，是京东金融将其列为首个合作伙伴的重要因素。

 

作为中信产业基金全力打造的消费金融服务公司，中腾信面对工薪人群提供小额消费信用借款。截至目前，已经在全国范围建立了110余个营业部，跻身消费信贷服务百亿平台。

 

在监管不断趋严的大环境下，中腾信已经完成了两期ABS的交易所挂牌，合计规模达8亿元。与阿里、京东这样的互联网巨头一样，中腾信ABS发行呈现出常态化趋势。

 

机构投资者认可中腾信的风控能力和京东金融在项目中所提供的业务增值服务是本单项目得以成功发行的核心要素。据介绍，中腾信核心管理层来自Capital One、平安银行、中信银行等金融机构，信贷审批服务曾获得英国标准协会（BSI）颁发的ISO9001:2008标准化认证。

 

京东金融对中腾信的资产质量进行了深入尽调，抽样了较大样本的中腾信借款人数据信息，将此部分信息在京东金融的大数据系统中进行筛查测评。测评结果表明，中腾信通过自身风控系统筛选后的借款人均能通过京东的反欺诈系统及黑名单，与同业相比，中腾信在风控方面的能力出众。

 

12月以来债券市场利率波动性明显增加，资金面紧张、资金成本上行也显著波及到消费金融机构的利益。而中腾信合作的机构投资者以信托、银行和券商资管为主，资金成本远低于互联网消费金融公司的平均融资成本。本次京东中腾信ABS的优先A级发行利率低至5.5%-5.8%，在年底时点能够以该利率成功发行殊为不易。

 

中腾信人士表示，与前两次场内ABS发行相比，京东ABS云平台提供了更好的工具和服务，提升了ABS产品发行效率、服务标准，和同类型发行相比能够显著降低发行成本。

 

京东中腾信ABS作为资产证券化的创新，丰富了消费金融公司融资渠道、存量资产盘活的途径。在钱荒的大环境下，ABS 融资在消费金融领域中的低成本发行优势将进一步扩大，形成有益的正面效应。